增收不增利，万亿级休闲零食赛道 “危” “机”之下如何破局？

纵观食品饮料领域的各个细分赛道，休闲零食占据了不容忽视的重要地位。时至今日，它已经是一个市场规模超万亿的巨大赛道。在这个赛道里，糕点饼干、坚果肉干等作为传统零食发展走向成熟，同时又有休闲卤制、膨化食品等后起之秀奋力追赶，整体市场仍然在由发展期走向成熟期，旧有的品类不断创新，新的需求不断创造。接下来，和君新消费事业部团队将通过对几家休闲零食领域头部企业的年报分析，来讲休闲零食行业的未来发展趋势。

行业头部企业数据简析

随着疫情得到逐步控制，2021年各个企业的营收基本回归疫情前的增长态势。

部分企业在疫情期间抓住机遇，逆势增长。如达利食品2021年营收222.94亿元，增长率6.35%，高于疫情前2019年的2.46%，但经营成本增加，2021年净利润37.25亿元，净利率6.35%，远低于2019年的17.97%。而统一和康师傅的表现更加亮眼，2021年的净利率分别为10.85%和9.56%，高于2019年的1.14%和2.13%。

部分企业受疫情影响尚未完全回复，增长率较疫情前减少。如桃李面包，2021年营收63.35亿元，增长率6.24%（2020年5.65%；2019年16.78%）；2021年净利润7.63亿元，净利率12.04%，与2019年的净利率12.10%相比差距不大。

休闲零食行业存在的危机

1. 疫情持续带来的线下渠道持续低迷

2022年初疫情又出现了新的反复，多个地区加强管控甚至封城的现状导致线下渠道的持续不稳定，尤其是很多主营业务在华东、东北地区的企业，受冲击更加明显。因此，如何合理布局产业与渠道来减少整体业绩损失成为很多企业必修的课程。比如桃李面包，2021年东北地区及华东地区为桃李面包贡献了43.47亿元的收入，约占总营收的68.6%；业务分布的不均导致更易受到疫情下部分地区封控影响。

2. 原材料上涨和运输封控带来的成本危机

原材料价格上涨和疫情原因导致的运输难度和成本的上升，成为制约公司利润的重要原因。以桃李面包为例，2022年第一季度的归母净利率10.88%，同比下降2.8%；从各个成本拆分可得，毛利率25.62%，同比下降0.49%；管理费用率2.56%，同比增长21.39%。此外，疫情影响下桃李面包产品结构调整优化的步伐放缓，一季度面包营收占比仍超99%。

3. 线上渠道冲击下的传统零食商

目前，大部分休闲零食行业的头部品牌都以线下渠道为主，如洽洽食品、盐津铺子等都有超过90%的销售渠道来自线下。然而，这部分企业面临着线上渠道、网络电商品牌的冲击，如三只松鼠在2015年只占了休闲零食市场份额的0.8%，而到2020年，它的市场份额已经猛增至2.5%。

如何应对危机？以达利食品为例

1. 加强渠道经营

在当下的休闲零食市场，渠道经营仍然是大部分品牌制胜的关键之一。

以达利旗下短保面包品牌美焙辰为例，在2021年销售收入达到人民币13.90亿元，同比增长33.5%。21年下半年，美焙辰重点优化经销商生态，通过多项举措提升经销商规模及盈利能力：通过优化与经销商的合作制度来增强经销商的推广意愿，扩大品牌影响力；加强渠道管理，提高经营效率，扩大经营规模；抓住疫情下社区团购的发展机遇，把握家庭消费场景与需求，加快市场拓展，提高品牌的区域影响力。

2. 加强产品创新，多细分品类共同发展

面对休闲零食赛道的多个品类，达利食品设立不同品牌为旗下各类产品进行区分。这种类似宝洁的做法使得各个子品牌之间互补干扰，方便塑造品牌定位与形象。

此外，达利还在快速发展的细分赛道推出新品牌、新产品。如旗下膨化食品类的可比克，在2021年不断创新，推出新品：例如，针对健康饮食的风潮，推出「花颜纯切」系列，在水果口味中添加真花食材，口味清新、营养健康。在较为成熟的饼干市场，3. 提高产品品质，向高端化市场发展

总结

休闲零食市场规模庞大，但2020年市场集中度仅12.1%。面对这样一个竞争激烈，潜力巨大、需求变化的市场，已入局企业需要做好自己的品牌建设、渠道开发、明确产品定位，在优化旧有业务的同时，稳步发展，积极开发新产品，建立良好的产品矩阵与渠道体系以应对瞬息万变的市场。